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현금흐름 · 운전자본
Cash Flow & Working Capital
📂전략·기획⏱읽기 1분📊실무🔗관련 5
현금흐름이란?
한 줄 정의
회계상 이익과 별개로 실제 돈이 들어오고 나가는 흐름, 그리고 사업을 굴리기 위해 매출채권·재고에 묶여 있는 자금.
⚡ 3줄 요약
- 이익과 현금은 시점이 다르다
- 운전자본 = 채권 + 재고 − 매입채무
- 성장기일수록 자금이 더 묶인다
이익과 현금은 다릅니다. 물건을 팔고 세금계산서를 끊으면 매출과 이익은 그 시점에 잡히지만, 돈은 60일 뒤에 들어올 수 있습니다. 그 사이에 직원 급여와 임대료는 나가야 합니다. 이 간극이 벌어지면 이익이 나는 회사도 자금이 말라 무너집니다. 흑자도산입니다.
**운전자본**은 이 간극의 크기입니다. 대략 매출채권 + 재고자산 − 매입채무로 계산합니다. 외상으로 판 돈(못 받은 돈)과 쌓아 둔 재고는 자금을 잠그고, 외상으로 산 돈(아직 안 준 돈)은 자금을 벌어 줍니다. 매출이 급성장할 때 오히려 자금난이 오는 이유가 여기 있습니다. 매출이 늘수록 채권과 재고에 묶이는 돈도 함께 늘기 때문입니다.
관리 지표로는 **현금전환주기(CCC)**를 씁니다. 재고를 사서 팔고 대금을 받기까지 걸리는 일수에서, 우리가 대금을 지급하기까지의 일수를 뺀 값입니다. 이 값이 짧을수록 자금이 빨리 돕니다. 개선 수단은 세 가지입니다. 회수 기간 단축(선금·조기결제 할인), 재고 축소, 지급 조건 협상. 계약서의 대금 지급 조건이 곧 자금 계획이라는 점을 실무자가 놓치기 쉽습니다.
💡 쉽게 말하면
장사가 잘돼도 외상값을 못 받으면 오늘 시장에서 재료를 살 돈이 없습니다.
실무에서 왜 중요한가
회사가 망하는 직접 원인은 적자가 아니라 현금 고갈입니다. 성장기일수록 자금 계획이 더 중요합니다.
🧮 계산식
운전자본 = 매출채권 + 재고자산 − 매입채무 / 현금전환주기(CCC) = 매출채권회수일수 + 재고보유일수 − 매입채무지급일수
회수 60일·재고 30일·지급 45일이면 CCC는 60 + 30 − 45 = 45일. 즉 45일치 운영자금을 자체 조달해야 합니다.(가상 예시)
유래와 출처
현금흐름표는 1980년대 이후 국제 회계기준에서 필수 재무제표로 채택되며, 발생주의 이익의 한계를 보완하는 장치로 자리 잡았습니다.
출처 · IAS 7 현금흐름표 기준
사례로 이해하기
예를 들어, 자금 압박의 원인을 찾는다고 해봅시다.
- 구분 — 손익상 이익과 영업활동 현금흐름을 나란히 놓습니다.
- 채권 — 매출채권 회수 일수가 늘고 있는지 확인합니다.
- 재고 — 재고 보유 일수 변화를 봅니다.
- 지급 — 매입채무 지급 조건이 과도하게 짧지 않은지 봅니다.
- CCC 산출 — 현금전환주기를 계산해 추세를 확인합니다.
- 조치 — 선금 비중 확대, 재고 축소, 지급 조건 재협상 중 실행 가능한 것을 정합니다.
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이 용어와 연결된 교육
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자주 묻는 질문
대개 매출채권과 재고에 자금이 묶여 있습니다. 매출이 성장할수록 이 현상은 심해지므로, 성장 계획에는 반드시 운전자본 증가분을 반영해야 합니다.
대체로 그렇지만 지나치게 줄이면 재고 부족이나 거래처 신뢰 훼손이 생깁니다. 업종 특성에 맞는 수준을 찾는 것이 목표입니다.
해당됩니다. 대기업 대금 지급이 익월 말 이후인 경우가 많아, 강사료·운영비를 먼저 지출하고 회수는 나중인 구조가 반복됩니다.